M&A en empresas familiares: Venta parcial de la empresa

Como se llegó a mencionar en el artículo “M&A en empresas familiares: Separando la familia de la empresa en las negociaciones”, puede que mantener a la familia dentro de la empresa sea beneficioso para el comprador. Sin embargo, como se mencionó en el artículo “M&A en empresas familiares: de dueños a empleados”, puede ser difícil para la familia asimilar el cambio de rangos. Como sea, existe otra alternativa: las ventas parciales.

La decisión de vender o no el 100% de la empresa determinará la estructura de la transacción. Como consecuencia, esta decisión es muy relevante en las negociaciones para la elaboración del acuerdo de transacción. Podemos analizarla desde el punto de vista de cada parte.

Desde el punto de vista del comprador, es común que se opte por una venta parcial por lo siguiente. Los negocios familiares suelen ser atractivos por su posición en el mercado y el potencial de mejora que tienen. Para explotar al máximo dicho potencial, los inversores ven como gran oportunidad el trabajar de la mano con las familias por su amplio conocimiento y la gran red de contactos que tienen en el negocio.

Desde el punto de vista del vendedor, las ventas parciales suelen ser beneficiosas por dos razones. Por una parte, la entrada de nuevas inversiones puede ayudar a impulsar el desempeño de la empresa y el desarrollo de proyectos que no se podían llevar a cabo con el financiamiento anterior. Por otra parte, la disminución de las participaciones de la familia en el total de las inversiones les permite beneficiarse de las mismas sin tener que poner sus riquezas en riesgo.

Al final, tanto la familia como el comprador se encontrarán beneficiados de una venta parcial, para lo cual cada una de las partes se enfocarán en asuntos distintos. Será trabajo del abogado especializado en fusiones y adquisiciones el encontrar la manera en que ambos intereses se resuelvan. En cuanto al vendedor, buscará tomar el control de forma gradual a través de estructuras organizadas y absorber en la mayor medida posible el conocimiento de la familia. En cuanto a la familia, buscará obtener el máximo beneficio de la inyección de capital de los inversores.

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